宇隆 2233 2014/2/4

宇隆 2233

關注一下他2013 Q3的現金流量
其營業現金流在Q3為負的
究竟為什麼呢？看了一下其財報
以下列出其2013前兩季和前三季合起來的營業現金流量表, 相差即為Q3的現金流量



存貨     17548 --> -13212     =  -30700
應收票據增加     0 --> -14512     =  -14500
應收帳款     -23500 --> -33640     =  -10100
預付帳款     -26000 --> -20500     =  -5500
應付票據增加     30600 --> 13200     =  -17400
應付帳款     12500 --> 82000     =  -43000
其他     14100 --> 6613     =  -7500
Total                               =  -128700

以上等號右邊的, 就是前兩季和前三季的差, 也就是Q3的現金流量表
數字都省略後面位數
可看到貢獻Q3負數營業現金流量的
主要為：存貨、應收帳款、應付帳款

他們是怎麼影響Q3現金流量的呢？我是這樣想的

存貨：
    當這季存貨變多，代表我這季的淨利要扣掉這些多出的存貨，才是我這季的現金入賬

應收帳款：
    假如這季應收帳款增加，因為淨利有包涵應收帳款，所以這季的實際入賬流量，要扣除應收帳款增加量

應付帳款：
    應付帳款代表賒帳，是我們的負債，之後要付錢的。應付帳款增加的話，代表實際上我這邊還沒現金流出，現金流量表上要加回來。反之應付帳款減少的話，代表我現金支出之前留下的賒帳債務，現金流量表要減回來

而存貨和應收帳款的週轉天數，其實不高
分別為90天和70天，大約為三個月，且跟2012年比為下降趨勢
目前還不用太擔心

之後要注意的為
1. 營業現金流量是否能轉正
2. 應收帳款和存貨是否有增加趨勢？週轉天數變高否
3. 營收成長性如何 （每月營收增加看起來有趨緩的趨勢）
4. 要再注意2013 Q4毛利率是否有恢復或下降
5. 世界整體經濟復甦如何？愈復甦，這股應會愈好